菲律宾贸易承压 美元升值 油价大涨

　　菲律宾贸易逆差扩大幅度超过预期，在美元全面走强的情况下，菲律宾面临更大的走弱压力。

6月14日开始，比索对美元大幅度贬值

　　贸易逆差未达标
　　菲律宾贸易数据录得进出口双位数大幅增长，因为基数效应助长了增长数字。进出口均略低于预期，但贸易逆差扩大至 28 亿美元，超出预期。强劲的电子行业推动了出口增长，该行业增长了 25.4%，而所有其他行业也录得两位数或三位数的增长，基数效应开始显现。

　　

　　出口可能因缺乏运输选择而受到阻碍，因为当地出口公司已经抱怨航运业遇到瓶颈，难以完成出口订单。同时，由于实际进口量增加，加上全球原油价格上涨87%，各行业进口也出现了基数效应导致的增长，而燃料产品进口增长了301.6%。贸易逆差扩大了超出预期的 26 亿美元的缺口，达到 - 28 亿美元，远高于菲律宾 2020 年封锁期间 21 亿美元的平均水平，但仍低于大流行前的 35 亿美元标准。菲律宾贸易逆差扩大但仍低于疫情前水平

　　强劲的美元主题加上贸易逆差大于预期可能有助于推动 PHP 在周五突破 50 心理关口，该货币在 7 月迄今已下跌 1.94%。

　　

　　菲律宾中央银行Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) 行长 Diokno 似乎对最近的 PHP 下跌并不担心，这表明该货币继续受到供需状况的推动。这表明 BSP 可能会避免代价高昂的政策加息以帮助遏制贬值趋势。

　　

　　但是，如果当前的疲软持续很长一段时间，我们可能会看到 BSP 改变其调子。鉴于经济复苏仍处于初期阶段，我们预计 BSP 将在短期内坚持其宽松立场，因为进口水平虽然有所上升，但仍低于 Covid 前的水平。同时，我们预计随着进口需求加速，PHP 在短期内将继续面临压力，特别是如果出口仍然受到运输瓶颈的阻碍。

---