缺芯潮之下中芯国际再发力：去年四季度资本开支暴增，2022年产能有保障了？

2月10日晚间，中芯国际（688981，SH）披露2021年四季度业绩快报，公司业绩再创新高。去年第四季度，中芯国际实现合并报表营业收入102.60亿元，同比增长53.8%；毛利33.52亿元，同比增长134.1%；毛利率为32.7%，而上年同期为21.5%，增长超过十一个百分点。
对中芯国际而言，2021年是冷暖交加的一年。持续了一整年的缺芯潮，令中芯国际这类代工厂的产能极度紧俏。然而中芯国际又受困于实体清单，能否顺利买到设备也是一个考验。另一份四季度未经审核业绩给出了答案，公司四季度资本开支高达21.30亿美元，环比增长97.04%。

2021年第四季度中芯国际主要财务数据和指标
图片来源：中芯国际公告截图
　　全年资本开支超预期
2021年全球范围的缺芯潮，以及对本土、在地制造的旺盛需求，中芯国际迎来了难得的发展机遇。
缺芯潮背景下，台积电、三星、英特尔、英飞凌等诸多半导体大厂纷纷大幅增加资本开支。中芯国际也不例外，其于2021年年初预计全年资本开支为43亿美元。当年一季度、二季度、三季度，中芯国际分别仅完成5.34亿美元、7.71亿美元和10.81亿美元。也就是说，四季度至少要完成19.14亿美元资本开支。
在在2021年三季度业绩说明会中，也有提问者对于中芯国际能否完成全年资本开支目标感到疑虑。结果是，中芯国际不负众望，四季度一次性完成资本开支21.30亿美元。这样一来，中芯国际2021年资本开支甚至超过预期。
“……，实体清单的限制又给公司的发展设置了众多障碍。”中芯国际在业绩快报中如是表述。所谓实体清单系美国的出口管制。这意味着，中芯国际在购买半导体生产设备过程中将遭遇阻碍，这无疑不利于公司扩产、增加资本开支。
在2月11日早间的业绩说明会上，中芯国际代理董事长兼CFO高永岗承认实体清单对公司的运营造成很大影响，特别是对先进产能的布局造成影响。不过他也表示：“我们在坚持合规性的前提下与供应商等各方面密切合作解决了许多的问题，所以我们在前几个季度也宣布生产连续性已经基本可控。”
中芯国际联席CEO赵海军表示，四季度资本开支主要用于三方面，一是建设新的生产基地，需要买地、盖房子，包括上海临港、北京、深圳的新项目，这些2021年年底一次性结算较多；二是到位的设备；三是长周期交付设备的预付款。
2022年，中芯国际预计资本开支将进一步提高。上市公司表示，基于外部环境相对稳定的前提下，公司预计全年销售收入增速会好于代工业平均值，毛利率高于公司2021年水平。为了持续推进已有老厂扩建及三个新厂项目，今年依然是投入高峰期，资本开支预计约为50亿美元，产能增量预计高于去年。

　　焦点：三大项目新产能
2021年，中芯国际新增月产能为10万片（折合8英寸），预计2022年新增产能将多于2021年。其新增产能最大看点在于北京京城、上海临港、深圳三大项目，2022年年初，上海临港项目破土动工；北京京城、深圳项目正稳步推进，预计2022年底投入生产。
赵海军表示，这三大项目满载后，公司总产能将倍增。不过他也提到，当前设备交期进一步拉长，在新增产能达产时间上可能会出现推后。
半导体制造属于资本密集型、技术密集型行业，对人才的要求相对较高。当前国内多地新建晶圆制造工厂，不时出现互相“挖角”的情况。
这三大项目建设过程中，人才储备不足是否将成为制约中芯国际发展的一大因素呢？对此，高永岗认为，在新建工厂过程中，客户、人才、资金是必须要解决的。公司新建项目分别在北京、上海、深圳，目前北京中芯国际有几千人的团队，公司采取三个老厂带一个新厂，人才是有储备的；上海是公司总部，也是以老厂带新厂来解决人才问题；深圳也有一个8英寸晶圆厂，产能接近8万片，深圳新建12英寸工厂需要的工程师，深圳能解决一部分，另外上海、北京也给深圳项目提供培训和学习的机会。
高永岗还称，中芯国际回A股上市之后，公司在人才激励方面有了更多选择。2021年公司做了科创板中规模最大的股权激励，涉及4000名员工。

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