被夸大的B站，和无法兑现的倍速增长

本文系深潜atom第449篇原创作品
今天，在内容创业领域，做图文，还是升级做视频，关于哪种内容形式 更有前景，似乎已经没有了悬念。在回答这个问题前，我在各种场合都听到过类似的一个观点——广告主需要视频，他们尤其喜欢B站。如果借着追问，大家会说B站是Z世代高度聚集的社区。
仿佛“社区”的属性，就是B站抵御一切的金钟罩。有了“社区”的标签，B站就可以跳出原有的评价视频网站和平台的逻辑和框架。如果社区是万能的，那么天涯就不会陨落。如果Z世代就代表着新兴内容消费的趋势，那么《人生一串》是不是应该专供老炮？凭什么每次传播效果好，就说“破圈”，一强调自己的特征就说Z世代聚集社区？
到目前为止，B站的市值已经下滑了80%左右。放在整体暴跌的中概股里，这也许不算最惨。但对陈睿而言，他的口头禅“未来的两三年里，我们会营收翻番”，俨然已经成了绝响，但是三年又三年，陈睿始终都兑现不了他的承诺。资本市场能给B站估值1000亿的原因在于，他们认为B站可以逐渐摆脱输血。但B站实际的增长，每年一直保持在60%左右，但过去的2021年投入和亏损却成倍的增加。所以估值的回落，有大环境的影响，也有回归理性的成分。

△1年内最高股价1052美元
B站新一季的财报发布了，很多评论在指出问题的同时，认为B站的发展是良性的，B站过去的高估值是一种被“捧杀”。总之，还是在不遗余力的温和的替B站挽尊。
01
B站被夸大的不止是股价
在移动互联网时代，B站是一个异类——是为数不多的把PC版平移封装到手机客户端，还能被资本市场看好的产品，并且还被鼓吹能成倍速的增长。
这个问题最直观的反应在B站的KOL和抖音KOL恰饭的姿态上。抖音的大号，基本不缺各种形式的商业变现。这建立在抖音完善的商业基础设施建设的基础之上。但B站KOL似乎一直不能丝滑的变现，更多的只能靠打赏。
商业变现是内容平台生态里最重要的一环，因为这关系到内容生产和商业变现的正向循环。如果B站解决不好这么问题，可以镜鉴前面失败的榜样天涯和知乎。
但另一个问题是，不能彻底移动化，没有算法加持，内容分发的效率就会受限，反过来也会限制商业化的体量。

△B站《人生一串》
为了更充分的提升商业化的价值，B站在不断摊大饼，从电商，到授权餐饮行业使用“人生一串”的IP。这看似是没有边界的探索，但其实已经陷入技术没有突破而导致的“内卷”了。

02
Z世代社区的定位是
一直坚挺的底气吗？
B站估值回归理性的核心，是商业化能力和增速有限。但B站主打的Z世代牌，其实也并不稳固。Z世代并没有一个特定的理由一定要留在B站，当B站有的，其他平台也能满足，而且更丰富的时候，B站的护城河其实就很脆弱。
尤其是我们刚刚提到的“恰饭”问题，这是KOL不得不考虑的核心问题。当有更好的平台更方便“恰饭”，KOL肯定会转移阵地，或者开辟新阵地。如果新平台更加符合移动端内容消费的习惯，用户也一定会迁移的。

△B站营销
我们随机调研的大部分用户表示，如果同样的内容在各个平台都能摄取，他们优先选择抖音。所谓算法的优势，通俗来讲，就是能穷尽数据的维度，来构建用户画像。一个平台提前预设和标榜自己的调性和用户属性，在古典互联网时代，这可以被称为垂直和精准；但在算法时代，这种用户标签的精细化程度和颗粒度肯定是不够的，也不具备说服力的。
B站越来越变成了很多视频创业者的试验场，和破圈的初始场域。因为B站的相对体量较小，那就先在B站做出名堂，然后沿着这个起点去讲更大的故事，或者进行更彻底的商业化。
年轻只应该属于一种内容的气质，一种社区的朝气，而不应该成为自我定义的枷锁。如果在一开始，B站打出年轻牌，是为了差异化竞争。但在算法已经成为现实的当下，B站还固收这一点，除了技术短板无法突破，武断点说，可能再没有其他的原因。自然也就做不到用户体量和商业化的倍速增长。
和那些刻意的乐观不同，我们审慎地认为，留给B站的时间可能不多了，被陈睿三年又三年浪费掉的时光，会显得越来越金贵和稀缺。

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