菲律宾新总统将面临超过13万亿皮索的债务

难怪老杜几天前说，想要竞选总统的人都是傻瓜，原来给人家留下了巨额债务。 下一任菲律宾总统将面临巨额债务，为了避免灾难性债务危机的到了，即将在6月30日执政菲律宾下一任总统，将不得不采取加税、消减政府开支和增加货币发行量等措施。这就注定了下一届菲律宾政府和人民的蜜月期将非常短暂，很快就会失去纳税人的欢心。
6年来不断上马的基础设施建设——大建特建（Build Build Build）已为菲律宾创造了巨额政府债务，再加上为了应对新冠疫情不得不大肆举债的防疫开支，杜特尔特政府将产生后马科斯时代最大额的未偿债务。按菲律宾国内生产总值 (GDP) 衡量，估计老杜卸任时的未偿付债务将达其国民生产总值的60.9%。
菲律宾财政部首席经济学家吉尔·贝尔特兰（GilBeltran）表示，下一任总统将不得不着手进行财政整顿，只有这样才能避免菲律宾政府不会被巨额债务压垮。



贝尔特兰说，“按照财政部拟定的减债计划，到了2024年，未偿付债务与GDP的比率将开始呈下降趋势。债务比率下降至60.5%，恢复至15年前的水平；并且广义政府债务与GDP比率降至 52.2%，减少到14年前的水平。”
他还说，“除了财政整顿之外，GDP 年度增长率将会恢复到2019年疫情前的6.5%的水平。”
这哥们不愧为首席经济学家，说话专拣好听的。他的言外之意是，今年到明年，菲律宾政府未偿付债务将仍然会呈现增长趋势。而且，假如未来年度经济增长率不如预期的话，也就是说未能达到年均6.5%的水平，那么到了2024年，未尝付债务仍然会继续增加。

菲律宾历任总统债务增长趋势图根据菲律宾财政部和中央银行之前公布的数据，截至2021年底，菲律宾未尝付债务已跃升至11.73 万亿皮索，相当于GDP的60.5%，这意味着菲律宾每生产价值100皮索的商品和服务，就欠债权人60.5皮索。

此外，最新的债务比率不仅超过了政府计划的59.1%，也超过了60%的国际标准。这必将引发国际债务市场对菲律宾偿还债务能力的担忧。而同时，还将提高菲律宾借贷新债的成本。你TMD偿债能力有问题，一是不容易借到新债，二是可以借的只能是高利贷。就是这么简单。
根据数据，前总统埃斯特拉达留下17.9%的短期债务和22.5%的中期债务在老杜任内已到期应付，可由于暂时无力偿付，老杜政府与债权人协商后获得了10年展期，也就是说10年内必须偿还。
截至2021年，约3.92万亿皮索的菲律宾未偿债务中，超过三分之一将在10年内到期，接下来的两届政府必须偿还这些债务。在11.73万亿皮索的公共债务中，1年内到期的短期债务占6.8%，而1至10年到期的中期债务占26.6%。
财政整顿是有成本的。无论加税、消减开支、货币贬值，还是经济增长都是有代价的。
一般来说这几项中最容易的选项就是货币贬值，以及借新债还旧债。
加税意味着投资流失，没有人愿意在税负过重的区域投资。也就是说如果提高企业所得税，或者企业会因此关门，或者迁移到税负更低的地方。
新兴的中产阶级往往是一国纳税的主力军，在这些人身上薅羊毛的政客，必将流失支持率和选票。选择了加税措施的政客必将输掉下一场选举。所以，几乎没有政客会拿自己开刀。
国际货币基金组织有个说法，税收与GDP的比率每增加1个百分点，会使政府连任的可能性降低约8个百分点。

菲律宾历任总统以来的皮索兑美元曲线图。总的还说，马科斯是贬值高手，任内皮索贬值幅度最大；接下来是阿基诺夫人。希望下一任总统任内能够保持阿罗约和阿基诺三世任内的贬值幅度。虽然希望不大，能升值当然更好。
马尼拉雅典耀大学（Ateneo deManila University）经济学教授莱昂纳多·兰佐纳（Leonardo Lanzona）表示，由于老杜的债务遗留问题，将会缩减下一任总统借贷新债的空间。然而，下届政府能做的只有最大限度地增加债务以刺激经济。
兰佐纳说，“如果债务得到有效利用并分配给高收益投资，包括人力资本资源，那么高昂的债务与GDP的比率可以刺激更大的可持续经济活动。”
他还说，“如果复苏的好处仅由最高收入阶层获得，而我们的税收依赖于中等收入工人的工资，那么税收收入可能不足以偿还我们的债务。我们需要考虑对收入最高1%阶层征收的财富税。这将是缓解复苏期间经济活动增加可能导致的可能过热的最佳方式，从而降低通货膨胀。”
菲律宾的亿万富翁在疫情期间的财富增长了35%以上；相反仅在2020年，约有 370万菲律宾人陷入了极端贫困。
有人认为，如果对拥有500万美元以上财富的人征收2%财产税，对资产在5000万美元以上的征收3%财产税，对资产在10亿美元以上的征收5%财产税，菲律宾政府可以筹集63 亿美元的资金。
“对千万富翁和亿万富翁的财富征收的年度财富税每年将筹集63亿美元，足以使政府的卫生筹资增加73%，或将自付费用卫生预算减少84%，或足以减少90%每天收入只有3.2美元的贫困人口。
劫富济贫从来都只有理论上的可能性，富人永远是最懂得如何避税的阶层。而且，富人和政府的关系要比中下阶级精密多了，最初向富人开征的税款往往会被转嫁给中下阶层。
而且，与其增加税率让政府拥有更多二次再分配财富的能力，这将意味着政府会更加腐败；不如将财富留在富人手里，让他们通过消费、慈善等方式进行更有效的二次在分配。

菲律宾近年来的GDP曲线图
德拉萨大学（De La SalleUniversity）经济学教授玛丽亚·埃拉·奥普拉斯（Maria Ella Oplas）认为，面对燃料成本飙升带来的商品价格上涨，下届政府应考虑保持税收不变，以鼓励消费。
奥普拉斯说，“在我们应该推动人民消费的时候，加税只会扼杀企业和人民的消费欲望。应该勒紧裤腰带的是政府。下一届政府应该冻结税收，以便人们可以消费。”
她认为，政府可以通过削减开支来重新安排财政状况，而无需修改税收。
奥普拉斯建议，关闭表现不佳的省立大学和学院，财政部门还可以清查政府资产，以确定哪些资产可以出售给私营部门。
她最后表示，从长远来看，将税率维持在当前水平将确保经济能够维持复苏步伐，从商业活动中获得的收入可以为政府提供偿还债务所需的资源。
削减开支就更难了。说白了这就相当于砸公务员的饭碗。没有人会愿意自己砸自己的饭碗，所以指望公务员推行削减开支的政策几乎不可能。

老杜：请问，准备好还债了吗？

小马科斯：我TM还想着大借特借呢。

所以，下届菲律宾政府能做到的只有货币贬值和借新债还旧债了。只能希望，菲律宾的经济增长率能够维持在6.5%的水平，这样的话才会有增加偿债能力，消化到期债务和通货膨胀率。

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