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银行2月策略:部分银行22年业绩表现稳健,信贷投放预期改善有望推动估值回升

时间:2023-2-3 11:51 0 459 | 复制链接 |

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企业贷款有望持续增长。2023年1月10日,央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会,要求央行、银保监会、各主要银行要保持对实体经济的信贷支持力度,做好对基建投资、小微企业、制造业、绿色发展等重点领域的金融服务,同时随着经济好转,银行对公信贷投放有望快速增长,贷款结构或将持续优化。
2022年银行业绩表现稳健。截至1月30日,共16家上市银行发布2022年业绩快报,16家银行营业收入、归母净利润均保持稳健增长,拨备覆盖率普遍提高,13家银行的不良贷款率较年初有所下降,资产质量优异,业绩表现稳健。
理财产品破净率迎来转折。2023年1月,银行新发行理财产品环比下降25.46%,截至1月31日,银行理财产品破净率6.44%,环比2022年12月大幅下降,破净率迎来转折,理财产品赎回压力明显减轻。银行理财产品新发数量的明显锐减,主要原因是之前债市调整导致大量产品收益波动甚至亏损,投资者信心尚未恢复,同时银行不再发售春节主题理财产品。
投资建议:2023年随着疫情对经济活动的影响逐步减弱,实体经济的有效信贷需求将逐步恢复。2022年中央经济工作会议明确了2023年“稳字当头,稳中求进”的基调,预计后续稳增长的政策效果会逐步显现。当前银行板块估值处于近十年来的低位,宏观经济预期的好转将进一步促进估值的修复。个股方面,建议把握两条主线,第一条主线是优质区域的城农商行,建议关注宁波银行(行情002142,诊股)、常熟银行(行情601128,诊股)、成都银行(行情601838,诊股)、江苏银行(行情600919,诊股)。第二条主线建议关注地产信用风险边际改善的股份行招商银行(行情600036,诊股)、平安银行(行情000001,诊股)、兴业银行(行情601166,诊股)。
风险提示:货币政策出现超预期收紧;行业政策发生重大转向;宏观经济恢复不及预期。
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