投资新风向？下一个十年银行的钱将主要投向哪？丨银行与信贷

文/《清华金融评论》资深编辑秦婷
2020年9月22日，中国在第75届联合国大会上提出“双碳”目标。三年来，国家各部门协同推进降碳工作。其中，商业银行是我国“双碳”行动的重要参与者，尤其对资本市场而言，作为商业银行践行ESG（环境、社会和公司治理）理念、助力“双碳”目标实现的重要途径，绿色金融已经成为商业银行重要的可持续发展战略之一。
近年来，上市银行的绿色信贷投入增长迅猛，专家预计，绿色金融有望成为下一个十年银行重要的增量业务发展方向之一，绿色贷款或在十年后成为第一大信贷投向。但需要注意的是，绿色金融标准还有待协调统一，将ESG等纳入管理流程的风控体系仍需要探索。
9月3日，在2023中国国际金融年度论坛上，国家金融监督管理总局副局长周亮表示，截至2023年6月末，21家主要银行绿色信贷余额达25万亿元，同比增长33%，规模居世界首位，资产质量整体良好。21家主要银行节能环保产业贷款余额3万亿元，同比增长53%；清洁能源产业贷款余额5万亿元，同比增长34%；建筑节能与绿色建筑贷款余额3万亿元，同比增长84%。
在绿色金融业务中，绿色信贷业务信息披露情况最为完整，不过，披露口径略有差异，部分银行披露的是中国人民银行的统计口径，部分银行披露的是国家金融监管总局统计口径。据了解，央行标准是仅涵盖表内信贷的口径，而国家金融监管总局标准则是涵盖表内外的社会融资口径。
上市银行加码绿色金融，绿色信贷余额高速增长
表1：2023年上半年绿色信贷余额及增长情况


来源：各上市银行半年报，注：存在统计口径不一致情况
在不考虑口径问题的情况下，表1为各家上市银行2023年上半年绿色信贷余额及增长情况。
数据显示，截至2023年上半年，绿色信贷余额超过万亿的上市银行共4家，包括工商银行、农业银行、建设银行和中国银行，均为国有大行，其中工商银行绿色信贷余额超过5万亿元，远高于其他上市银行，农业银行为3.62万亿排在第二位。
此外，几家股份行绿色信贷余额也均超过了5000亿元，兴业银行达到7472亿元，在股份行中遥遥领先，同时也超过邮储银行的5697亿元。城商行中，江苏银行达到2852亿元，该规模超过了多家股份行。
从增长情况来看，2023年上半年，大部分上市银行的绿色信贷余额均实现了较快的增长，其中中国银行和北京银行的增速超过了50%，江苏银行、重庆银行、苏州银行、兰州银行和厦门银行的增速也均超过了40%，体现了上市银行在绿色金融方面持续发力，增长迅猛。
此外，我国绿色债券发展势头也较为良好。中央财经大学绿色金融国际研究院数据显示，2023年上半年，我国境内外新增绿色债券发行数量221只，发行规模约4692.57亿元。其中，境内新增绿色债券发行数量207只，发行规模约4505.07亿元。截至今年上半年，我国境内外绿色债券存量规模约3.5万亿元。
例如，2023年上半年，工商银行主承销绿色债券21只，募集资金合计1087.33亿元，全部投放于清洁能源、绿色发展等领域。建设银行发行多笔绿色债券，发行金额折合人民币超150亿元。交通银行主承销绿色债券（含碳中和债）70.82亿元，同比增长70.04%，光大银行助力8家市场主体发行10笔绿色债券，累计承销27.02亿元。兴业银行承销绿色债券135.45亿元。招商银行主承销规模147.04亿元。宁波银行共承销发行3只绿色债券，帮助客户募集资金14亿元。
同时，绿色保险、绿色信托、绿色金融租赁也在不断发展。据周亮介绍，2023年6月末，绿色保险半年保费收入1159亿元；保险资金投向绿色发展相关产业余额1.67万亿元，同比增长36%；绿色信托资产余额2916亿元，金融租赁公司绿色融资余额8500亿元。
多家银行通过产品、业务创新，推进绿色金融发展。截至2023年上半年，浦发银行承销绿色债务融资工具（含ABN）共计12单，合计承销金额24.78亿元，其中绿色ABN承销规模15.28亿元。华夏银行绿色租赁余额541.00亿元，比上年末增长20.46%。贵阳银行绿色租赁本金余额142.95亿元。沪农商行绿色融资租赁余额84.46亿元，较上年末增长20.85%。兴业银行ESG及绿色理财产品发行1,379亿元，持续推广复制绿色金融创新产品，落地碳资产转型债券、“绿色+科创”类REITs等创新业务。中银理财绿色金融存续产品共51只，累计产品规模437.89亿元。建信信托深耕绿色领域，绿色金融股权投资规模近30亿元。
绿色金融有望成为下一个十年银行重要的增量业务发展方向之一
中金公司研究部银行业分析师林英奇预计，绿色金融有望成为下一个十年银行重要的增量业务发展方向之一，绿色贷款或在十年后成为第一大信贷投向。过去银行贷款业务主要依赖于房地产和传统基建行业，但近两年这些行业增速有所下滑，银行需要寻找新的转型方向。
普华永道发布的《2023年半年度中国银行业回顾与展望》，预计银行业未来将推进可持续发展战略，完善内部治理。借助国际可持续准则理事会（ISSB）新披露准则发布的契机，为进一步落实《银行业保险业绿色金融指引》的要求，持续完善内部治理，积极做好与国际标准对接的准备，启动投融资碳排放核算、气候风险评估等关键工作，储备相应的可持续信息披露能力。
仍需要注意的是，绿色金融的创新领域，仍有不少地方亟待完善和构建。中国银行研究院高级研究员梁婧总结了5点：其一，绿色金融标准还有待协调统一；其二，环境和碳排放信息获取仍存在较大难度；其三，将ESG等纳入管理流程的风控体系仍需要探索；其四，对“纯绿”项目的支持仍待加强；其五，相关人才有待培养。
表2：上市银行ESG评价概况


来源：Wind
目前，市场上仍缺少统一的绿色金融评价体系，ESG评分或评级较多，但标准不统一，例如表2为当前主流的4家ESG评级或评分机构对上市银行ESG发展的评价情况，按照富时罗素ESG评分来看，郑州银行为2.8分排在第一位，但按照华证ESG评级、盟浪ESG评级来看，仅为BBB级别。
9月7日，在第二届可持续投融资（ESG）与自贸港建设论坛上，证监会上市部副主任郭俊表示，证监会正结合市场诉求，指导沪深交易所研究起草上市公司可持续发展披露指引。
东方金诚绿色金融部助理总经理方怡向分析认为，ESG投资市场在未来几年内将不断扩大。首先，随着上市公司ESG信息披露水平的提高、ESG评级市场的发展，为ESG投资提供了必要的数据基础设施，投资有效性逐渐提高。其次，越来越多的投资者认识到ESG因素的重要性，符合ESG标准的公司可能会在中长期实现更好的财务表现和投资回报，ESG因素在投资决策的权重将提高。最后，随着相关法规和政策的支持，以及投资者需求的上升，ESG投资的发展空间将更加广阔。
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