高利率阴霾笼罩，菲律宾消费需求仍陷低迷困境

【菲龙网专讯】标准普尔全球评级公司（S&P Global Ratings）表示，在高利率环境下，菲律宾和其他亚洲新兴经济体的国内需求预计将持续低迷。

标普在其《新兴市场（EM）月度要闻》中指出：“在高利率（政策利率为6.5%）和消费者信心疲软的情况下，菲律宾的消费需求将更加低迷。”

自2023年10月以来，菲律宾央行（BSP）将基准利率维持在6.5%的17年高位，以抑制通胀。

报告指出：“由于亚洲新兴市场的消费需求大体保持稳定，对立的力量正在发挥作用。一方面，紧缩的货币政策和去年经济增长疲软的溢出效应抑制了需求。另一方面，劳动力市场的韧性和旅游业的复苏正在支持消费活动。”

第一季度，菲律宾国内生产总值（GDP）增长5.7%，低于预期。家庭支出占增长的四分之三，增长了4.6%。这是自2021年第一季度下降4.8%以来的最慢增速。

标普表示：“我们观察到，一些新兴市场国家的长期GDP增长放缓，主要原因是劳动生产率和固定投资放缓。在高利率环境下，国内储蓄较高的新兴亚洲经济体可能更有能力为投资融资并促进长期增长前景。”

菲律宾今年的经济增长目标是6-7%，2025年为6.5-7.5%，2026年至2028年为6.5-8%。

不过，标普表示，今年该地区的GDP增长将比2023年更强劲，尽管这种前景存在风险。它指出：“在几个经济体中，选举后政策相关风险上升，导致改革、财政轨迹和体制框架产生不确定性。”

标普预计今年菲律宾GDP平均增长率为5.8%，低于政府的目标。政策不确定性可能会加剧现有风险。随着美国大选的展开和主要新兴市场新政府开始执行计划，政策不确定性将成为今年年底和2025年的一个关键因素。

与此同时，标普表示，预计美联储宽松周期的推迟也将影响该地区的货币宽松政策。

标普还指出，该地区的食品通胀有所缓解。“过去12个月，食品通胀一直在缓和，但新兴市场的增速并不均衡。”

在菲律宾，6月份总体通胀率从5月份的3.9%降至3.7%，这是通胀率连续第七个月稳定在菲律宾央行2-4%的目标区间内。尽管6月份食品通胀率升至6.5%，但大米通胀率从前一个月的23%降至22.5%。大米占整体通胀的近一半。

标普表示：“该地区大多数经济体高度依赖食品进口，尤其是小麦、大米和玉米。尽管有所缓和，但小麦和大米等几种主要食品商品的价格仍比2022年前的水平高出约10-15%。食品价格上涨带来的通胀压力继续使进口食品的新兴市场的通货紧缩轨迹复杂化。”

今年上半年，通胀率平均为3.5%，略高于央行对全年3.3%的预测。

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