透视2025丨银行理财玩出什么新花样？

　　编者按：2024渐行渐远，2025源源而来。各行业如何应变局，如何开新局？中新经纬广邀经济学者，梳理过去关键事件，展望新年潜在机遇，以期为您提供有价值的参考。
　　中新经纬12月27日电 (谢婧雯)在当前金融市场加速转型的大环境下，银行理财业务正处于深刻变革的浪潮之中。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告(2024年上)》显示，截至2024年6月末，市面上已有的理财公司一共32家，其中大多为国有大行、股份制银行设立的理财子公司。
　　理财子公司将资产管理业务从传统银行业务中分离出来，投资起点也低至1元，加速了理财业务向专业化、精细化管理与运作转型。回顾2024年银行理财业务发展，市场竞争格局的改变和系列营销新策略值得关注。
　　拓展代销渠道
　　2024年，在激烈的市场竞争下，银行理财市场格局迎来重塑：股份制理财公司崛起、国有大行理财公司落入“第二梯队”、未持牌中小银行存量理财清理进入倒计时。上半年在规模方面，招银理财、兴银理财和信银理财继续保持前三名地位，但国有大行理财子公司的规模增速迅猛，与前者的差距正在缩小。
　　临近年末，拓展代销渠道成为未持牌的中小银行理财业务发展的关键战略路径。中泰证券银行业首席分析师戴志锋告诉中新经纬，中小银行在大力拓展外部渠道代销本行理财业务拓展方面呈现出积极态势。
　　《中国银行业理财市场半年报告(2024年上)》显示，在已开业的31家理财公司中，理财产品仅由母行代销的理财公司只有3家，28家理财公司的理财产品除母行代销外，还拓展了其他银行的代销渠道。中新经纬查看华夏理财官网信息发现，目前其公示名录上托管机构达15家。
　　戴志锋认为，当前中小银行面临较大的中间业务收入压力，保险和基金降费的影响仍在持续。从实际数据来看，部分中小银行2024年上半年的保险和基金代销收入出现了不同程度的下滑，而理财业务收入却实现了同比增长；有些银行的受托理财收入在手续费收入中的占比持续攀升，进而成为财富管理收入的首要来源。
　　此外，相较于直销渠道，短期来看，中小银行拓展理财代销渠道难度更低。据市场统计，截至今年7月，大部分理财公司都建立了产品推介的微信公众号和视频号，然而仅有不到10家理财子公司上架了理财直销APP，且主要集中在部分股份行和城商行。直销渠道前期投入较大，在互联网流量见顶的当下，获得新客的成本正不断提高。与代销渠道相比，直销渠道见效慢，短期收益较低，起量需要时间。
　　营销花样不断
　　2024年，银行理财子公司纷纷掀起“降费潮”，对固定管理费和市场销售费率等进行优惠调整，甚至出现“0费率”产品。如中银理财、招银理财、兴银理财等多家公司均下调了部分产品的相关费率，还有公司如北银理财推出“不达业绩基准不收管理费”的产品。
　　招联首席研究员董希淼表示，费率下调是理财公司应对挑战的措施之一，有利于理财短期内稳住规模、吸引投资者。此外，费用下调也有助于理财公司扩大与公募基金竞争的优势。对投资者而言，费率下调可以降低投资成本，变相增加收益。但董希淼强调，费率高低不应作为投资者选择理财产品的关键因素。投资者应基于自身的风险偏好、流动性需求、投资能力等因素进行资产配置，在资产配置中选择适合自己的理财产品。
　　此外，不少银行理财子还降低了申购门槛并延长申赎时间。部分银行理财子公司将理财产品的起购金额调降至最低1元甚至0.01元，延长了多款理财产品申购赎回交易时间到夜间，例如交银理财、兴银理财等公司推出了24小时理财的“夜市理财”产品。
　　延长交易时间到夜间，为白天上班、无暇投资的投资者带来便利；同时也增加了理财产品的收益计算时间——只要在24时前购买理财产品，第二天就可以开始计算收益，这比一般理财产品至少多出一天的收益。董希淼告诉中新经纬，推出这类服务，反映出银行理财公司面对激烈的市场竞争之下，努力探索差异化服务，以更周到细致的服务改善投资者体验，具有积极意义。
　　规模仍有上涨空间
　　随着存款利率的下降，定期存款性价比快速降低，居民财富配置正发生较大变化。戴志锋表示，2025年银行理财子理财规模仍有上涨空间。目前来看，在理财规模集中度逐步向理财子靠拢的趋势下，代销理财市场仍有空间。对于未取得理财子牌照的中小银行而言，未来应当加快由资产管理角色向财富管理角色转化，抢占代销市场。
　　对于理财公司的长远发展而言，星图金融研究院副院长薛洪言则表示，以“0费率”吸引客户、扩张市场份额的方式并不是最佳手段。在产品净值化的大环境下，理财产品发行机构更应注重全面提升对产品回撤的控制能力。
　　董希淼同样表示，要提高理财产品竞争力，2025年商业银行和理财公司应加快引入和培养专业人才，不断提升对宏观形势和金融市场的研判能力，持续提升投资研究能力和资产配置能力，为不同需求的投资者提供差异化的产品和服务。同时，还可进一步加强市场沟通，比如，组织开发通俗易懂的入门级投资者教育教材、书籍、视频，开展投资者喜闻乐见的宣传教育活动等。(中新经纬APP)
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责任编辑：宋亚芬