菲将公布最终名单 镍供需平衡改善

　　FX168期货频道：现货市场：上海现货市场电解镍报78650-79250元/吨，其中上海市场金川镍报在79175，俄镍报在78725附近。
　　中期逻辑：上周，镍现货进口亏损幅度收窄至2000元/吨以下，期货主力折算的进口亏损幅度降低至500元/吨以内。预计随后精炼镍进口环比有所增加，但是因俄镍产量限制加上LME库存已经缺乏可供进口的货源，所以精炼镍进口料环比增大的不是很大。另外，由于全球镍需求增量尚未结束，整体精炼镍供需仍然在好转。
　　短期逻辑：菲律宾将宣布对苏里高地区环保核查结果，预计有矿山进一步被关停，预计最大影响量为10万金属吨。不过，后续影响主要集中在苏里高地区，而苏里高即将进入雨季，实际影响意义降低。
　　9月5日日内以及夜盘，镍价整体以震荡为主。
　　消息面，菲律宾矿业部部长周一表示，为期七周的环保整顿行动结束，将宣布关停更多违反环保法规的矿场。Lopez此前曾表示将于本周宣布关停更多矿场，后改口称将于下周公布。
　　而，由于其他地区巴拉望和三描礼士已经整顿完毕，此前环保核查主要集中在苏里高地区。另外，从此前的核查过程来看，亚洲镍业一直称自己符合标准，而第二大镍企也已经宣布通过核查。所以，即将公布的不合格名单料不会超出此前被警告的企业范围内，即下表中，黄色标记的企业。
　　而，苏里高即将进入雨季，所以即便这些企业被关停，也不会立即引起过大的影响。不过，对2017年生产会有一定的影响，主要影响是苏里高雨季结束之后，被关停企业能否复产。
　　而这需要观演巴拉望和三描礼士进入生产季节之后，被关停的企业表现。
　　总体上，我们预期被关停的企业总体产能或低于1000万吨，但是由于此前被关停企业的产量已经下降，所以实际影响量估计低于500万吨。GlobalFerronickelHoldingsInc.主席及董事长DanteBravo预计，2016年菲律宾镍矿出口量将在2260-2580万吨之间。
　　而2016年1-7月份，中国红土镍矿的进口总量仅为1440万吨，下半年的进口量通常会低于上半年，预计在1000-1100万吨附近，全年进口量或在2440-2540万吨。这也基本上意味着，菲律宾镍矿出口依然能够满足中国的进口。
　　整体上，菲律宾镍矿整顿结果不会导致镍矿出现大幅度的短缺，但是会限制镍矿的无序供应，基本上达到了类似去产能的效果。
　　不过，由于中国不锈钢产能投放已经告于段落，因此中国对于镍铁的需求增量较为困难，因此，菲律宾镍矿整顿比较难以造成镍供需的大幅度缺口，但是改善了供需平衡，使得此前的供应过剩，转向基本平衡。
　　因此，总体影响在我们此前的估算范围内，所以，镍价操作不宜以此消息面为依据，镍价自8月31日以来的上涨仍然归于反弹，暂时不属于我们拟抓住的波段，主要是当前立即上涨，上方空间不太好找。